IPO“撤单”增多暴露了什么问题

IPO“撤单”增多暴露了什么问题

今年以来，IPO 发行节奏趋缓。数据显示，一季度，31 家公司实现首发上市，低于去年同期 86 家水平；IPO 合计募资 223.68 亿元，低于去年同期 961.37 亿元募资额；80 家公司 IPO 终止（撤回），超过去年同期 47 家。

企业主动 " 撤单 " 的原因，主要包括业绩下滑、行业经营环境发生变化、问询阶段发现了问题等。当然，也有排队时间太长，没有耐心等待等方面的原因。无论是业绩下滑等企业内在的原因，还是排队时间太长等外在原因，企业撤回上市申请都是一件好事。至少，在目前的市场环境下，对投资者是一件好事。

要知道，在 A 股市场，尚没有完全建立起高效、有序、严厉的市场监管机制，尤其在上市公司退出市场方面，还未对企业形成有效的约束和规范体系，企业进入市场之后，只要不出现明显的违规问题，即便业绩明显下滑，也可以在市场苟且偷生，甚至还可以一次又一次地再融资。

为什么资本那样喜欢给一些并没有多少科技含量、也没有很好产品、更没有良好市场前景的企业投资，原因很简单，就是通过市场操作以及烧钱等，将企业做成具有很强概念炒作功能的牟利工具，推动其快速上市，再在上市后快速退出，完成资本投机目的。至于企业上市后有没有成长空间，能否给市场带来积极因素，资本投资者是不会过问的，即使是企业实控人，也不会太多考虑这个问题。因为，他们与其说是企业家，不如说是资本玩家，他们所 " 创造 " 的企业，说到底，就是与资本炒手一起策划的牟利平台。在目前的 A 股市场，有些企业上市多年，资金募集了数十亿、亏损达到数十亿、减持套现数十亿，营业收入却未达到数十亿，可是，股价却炒到数百元，这还能算是企业吗？分明就是资本玩家的道具和牟利工具啊。

也正因为如此，监管机构加强对企业上市入门的监督，不因实行注册制就让大量劣币进入市场，是完全正确的。通过对上市公司违规问题的严厉查处、对涉案人员的严厉追责、对中介机构的严厉监管，从而让各个层面、各个关口的人员都能对市场、对法律、对投资者产生敬畏感，而不再用 " 闯关 " 的心态对待企业上市，而是用 " 负责 " 的态度对待企业上市，那么，上市公司的质量就能大大提升。

事实也是，企业上市如果都是 " 闯关 "，就只能说明上市不是一件愉快的事，而是一件痛苦的事，不是一件好事，而是一件坏事。殊不知，企业上市，绝不只是融资那么简单，还要通过上市，对企业发展形成强有力的支撑，给投资者带来丰厚的回报。如果企业上市是 " 闯关 "，这些方面的功能就不可能形成，特别是投资者，就有可能被 " 闯关 " 的企业造成严重伤害。

企业上市，应该是一种责任、一种态度、一种信心，自然，无论是企业还是中介机构，以及监管机构，都应当把企业上市当作事业来对待，应当用 " 负责 " 的态度对待企业上市，从而主动把关、主动消除各种可能存在的风险隐患，而不是串通一气，将企业糊弄上市，给资本投资者制造牟利空间。如此，A 股市场还如何稳定、如何健康、如何可持续发展呢？

也只有把好入口关，最大限度地减少被资本绑架的企业上市，才能有效堵塞市场的失血点，让上市公司不要成为股市的抽血机器，而是造血机器。眼下的 A 股市场，由于被资本绑架和裹挟的上市公司太多，特别是近年来，用概念打造出来的上市公司，绝大多数都是资本的牟利工具、牟利平台，从而造成股市大量失血，投资者、尤其是普通投资者已经很难再为市场提供足够的血液，最终导致市场出现严重下跌。

真正有质量的企业，应当鼓励其上市，并通过上市募集到的资金，给企业提供更好的发展条件。那些引进了过多资本的企业，则应当严格控制其上市，避免给市场增加太多的吸血鬼。股市必须是上市公司与投资者 " 双赢 " 的平台，而不是上市公司赢、投资者输，如果这样，股市总有一天彻底垮台。记住，是垮台，而不是崩盘，3000 点的中国股市，还没有崩盘的资格。